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国泰海通发布研报称，总体而言，认为旺季临近、龙头协同、盈利&库存低位等多重因素下，造纸产业链价格水平有望持续回升，龙头纸厂预计将受益于更高的原料自给率以及产能规模优势。推荐全产业链资源布局、经营能力优势突出的太阳纸业（002078）(002078.SZ)，箱板瓦楞纸龙头、林浆纸一体化布局加速推进的玖龙纸业(02689)，以及细分赛道龙头。
国泰海通主要观点如下：
废纸系纸价加速上涨，预计8-9月盈利持续修复
废纸系方面，龙头持续提价，8月加速落地，8月22日各区域再生箱板纸价格较7月初上涨125-195元，其中8月上涨110-170元，AA级高瓦价格较7月初上涨165-265元，其中8月上涨135-220元，近两周纸价涨幅逐步超过废纸涨幅，盈利开始修复，该行预计8-9月纸价将持续提涨，价差将继续扩大。
木浆系浆价连续提涨，纸价待旺季提价
木浆系方面，各地区主流阔叶浆国内价格4160-4250元/吨，较7月初上涨150-190元/吨，外盘8月Suzano、CMPC等阔叶浆报价提涨20美元，本周Suzano宣布9月阔叶浆亚洲报价上涨20美元/吨，欧美报价上涨80美元/吨，该行预计后续旺季纸厂补库将继续拉动阔叶浆价格上涨，成品纸价格仍待企稳，主要由于需求端淡季较淡，供给端存在新增及复工产能预期影响，预计随着行业逐步进入旺季，纸价有望传导，浆纸一体化纸厂盈利将修复。
风险提示：海外木浆供应链扰动、下游消费需求不及预期等股票公司配资。
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